海龟交易法则还有个特点，在快速 市场中，流动性暂时枯竭。


  在快速市场 上涨的情况下， 卖家 停止 卖出并坚持以 更高的 价格买入，直到价格停止上涨后才会重新开始卖出。


  在这种情况下， 卖出价大幅上涨，买入价和卖出价之间的价差扩大。


  由于卖家继续提高要价，买方现在被迫 支付高得多的价格，最终价格走得太远、太快，以至于新的卖家进入市场，导致价格趋于稳定，并经常迅速反转，部分回落。


  进入快速市场的市场订单，通常最终会在运行过程中的最高价位被成交， 就在新的卖家进入市场开始稳定的时候。


   美国“大 放水”花样多多。


  货币政策方面，去年3月美联储两次“非常规”降息（即不在既定的议息会议上降息），分别降息50基点和100基点，期间还购买了大量资产，此后不论“鹰派”压力多大，联储都不曾真正收紧货币政策。


  财政和救助政策更是种类繁多，最直接的无疑是向民众发放额外救济金。


  拜登就任美国总统以后，财政刺激力度更是有增无减，继今年3月中旬推出总额高达1.9万亿美元的巨额经济救助 计划后，拜登又于3月31日宣布了一项总额约2.25万亿美元的基础设施建设一揽子计划。


  　　从最新迹象看，美国“大放水”的负面效应已经开始显现，而且还有加剧的可能。


  　　从美国国内看，首先，美国的补贴政策虽然提振了居民收入，但降低了部分居民的就业意愿，这并 不利于就业市场向好。


  2020年3月至今，美国先后进行了3轮大规模“发钱”，包括为居民发放现金支票以及增加联邦失业金补贴等。


  据美国媒体统计，美国财政大规模“发钱”，使美国居民的收入水平较 疫情暴发前大幅提升，增幅最多接近30%。


  这意味着不少居民领取失业救济金后收入反而大增，于是不少人开始不愿意工作。


  美国劳工部最新公布的4月非农就业数据就是最好的例证。


  随着美国 新冠肺炎疫苗接种加速，美国 经济 复苏成为某种意义上的共识。


  在该数据公布之前，市场预测新增就业人数为100万左右，但最终公布的仅为26.6万，失业率也升至6.1%，高于预计的5.8%，令各界人士大跌眼镜。


  　　其次，企业不得不大幅提高工资水平，许多企业经历新冠肺炎疫情后，景气度刚刚开始复苏，而大幅提高支出有可能严重阻碍这种复苏势头。


  从长期看，这不仅不利于美国经济复苏，也不利于美国金融市场发展。


  同样看最新的非农就业数据，平均小时工资增速、平均周薪增速、平均每周工作时间都高于市场预期，这反映出企业人力成本在快速上升。


  　　再次，美国通胀压力越来越大。


  因为必须提高雇员工资水平，企业为维持正常运营所需要承担的人力成本较疫情前大幅提升，这将直接推升核心通胀。


  数据显示，美国企业的劳动力成本增速已经高达4.1%，处于历史高位，远远高出疫情暴发前的1.5%。


  而该数据通常是核心CPI的重要领先指标，这意味着接下来美国经济即使复苏也会伴随着持续走强的核心CPI数据，美国通胀风险已经开始了。


  　　而对于全球而言，美国“大放水”的负面冲击更加明显。


  全球不少经济体曾追随美国而“放水”，近期不少 新兴经济体不得不提前加息。


  今年3月， 巴西、土耳其、俄罗斯等央行相继加息。


  对于部分经济体而言，经济下行压力没有任何好转，新冠肺炎疫情还在加重。


  然而，三个新的“威胁”快速出现，愈演愈烈，可能对新兴经济体带来恶性循环。


  一是物价水平飞涨，美国持续的巨额刺激计划已经产生了负面外溢效应，其天量救助计划规模大于实际需求，对于部分新兴经济体甚至造成了恶性通胀威胁。


  例如，巴西央行宣布加息之际，该国通胀率创四年新高，货币汇率大幅走软，燃料价格大幅上涨。


  二是美国“大放水”所带来的经济复苏预期吸引投资者从风险较高的新兴市场撤出，购买美元资产，资金外流对这些经济体而言无疑是雪上加霜。


  三是疫情导致大宗商品供需关系失衡，放大了经济修复过程中的涨价压力，这不利于新兴经济体的复苏。


  今年以来，美国境内的黑客攻击事件频频发生，而在这些网络攻击事件中， 黑客组织大都要求勒索对象以 加密货币来支付 赎金。


  因此，拜登政府开始打击加密货币的非法使用。


   美国司法部周一宣布，ColonialPipeline公司支付的价值约230万美元的加密货币赎金已被 追回。


  在I要求 国会授权更严监管加密货币的消息公布之后， 比特币跌幅扩大，最低曾 探至31000美元附近。


  另外，在美国司法部公布追回全美最大燃油管道ColonialPipeline向黑客组织支付的部分赎金后，比特币等加密货币盘中均出现两位数大跌。


  一些分析师认为，司法部的行动证明，加密货币并非政府无法掌控的资产。