以5点或 7点为基准进行交易　　甘氏对 市场运作的研究，其中一个重点就是基于数字。


  所谓数字学，就是研究不同数字含义的一套知识。


  对于 甘恩来说，当市场运行到一定阶段，也就是市场到了一定的数字阶段，市场 就会出现波动和市场效应。


  　　甘恩的第六条交易规则是1）如果趋势是上升的，当市场 调整5～ 7个点时，可以作为便宜货。


  一般情况下，市场调整幅度不会超过9～10个点。


  2）如果趋势是 向下的，当 大盘 反弹5～7个点时，可以趁高沽空。


  3）在某些情况下，大盘从10点到12点的反弹或调整也是入市的机会。


  4）如果大盘自上而下反弹或调整到18至21点水平， 投资者要 小心市场可能会出现短期的行情反转。


   新兴市场与全球 资本市场相连。


  新兴市场向海外投资者 敞开大门，吸引外国投资， 1980年代开始在 拉丁美洲，1990年代有所增长。


  这为 金融危机创造了条件，因为这些 国家没有必要的市场 基础设施和 保障措施。


  　　在黑石私人财富解决方案集团（Blackstone‘sprivatewealthsolutiogroup）的副董事长 维恩（ByronWien）看来，此次市场的持续狂热得到决策者的特别支持。


  在30多年的职业生涯中，他经历过各种市场 泡沫。


  　　新冠肺炎疫情后，美联储将利率降至接近零的水平，并加大了债券购买 计划的力度，美国国会也批准了数万亿美元的刺激计划，以帮助 美国经济从封锁状态中 复苏。


  一年后的当下，美国经济开始复苏，市场继续飙升，但美联储仍未显示出希望尽快收紧货币政策的迹象。


  　　“人们仿佛认为，他们是在拥有豁免权的情况下进行投资的。


  ”维恩称，“每次的周期都不一样，但总会出现 估值异常的情况。


  ”　　此言非虚。


  道琼斯市场数据显示，标普500指数目前的 市盈率约为26倍。


  另一种估值指标—— 席勒市盈率（ShillerP/E）算出的估值更高，为37.6倍，为约20年来的最高值。


  席勒市盈率曾在1999年12月达到44.2倍的历史峰值。


  　　泡沫迟早破灭？　　面对许多资产如此高的估值，坎布里亚投资管理公司（CambriaInvestments）的首席投资官兼投资组合经理 费伯（MebFaber）认为，泡沫的定义不仅仅是过高的估值。


  相反，泡沫是因为投资者愿意相信股票或其他资产只可能继续上涨，并愿意忽视一些基本面因素，比如一家公司是否能够创造足够的利润来证明其标价合理。


  　　他补充分析道，从历史上看，市场泡沫的运行时间比其怀疑者想象的要长。


  以日本为例，其股市平均市盈率在泡沫破裂、暴跌并出现长达数十年的停滞前，曾在1989年达到60倍。


  　　“高估值的市场不一定会崩溃。


  ”费伯称，“过早退出交易意味着可能要冒错过连续多年获取丰厚回报的风险。


  ”　　但大部分分析师和投资者对目前的市场泡沫已然警惕。