外汇 交易 点差分为 固定点差和 浮动点差。


  浮动点差表示外汇经纪商（目前大型正规平台基本都是浮动点差）本身不参与 客户交易，而是直接把客户的订单拿到 国际市场进行交易。


  他们只收取交割费和服务费。


  为客户提供一个交易平台。


  所以，不管客户下什么单，只要当时国际市场上有人愿意接受， 就会马上成交，不会有人为干预，大家都可以做超短线。


  他们的 价差不是固定的。


  当市场交易非常清淡的时候，因为大家对交易没有太大的兴趣，此时的流动性就会很差，而且产生的价差（ASK/BID）也会很大，这时的浮动点差也就会很高。


  　　有些经纪商是固定点差，而且他们的固定点差也不是市场上产生的交易点差，而是他们自己给出的点差。


  如果客户赚了很多钱，因为客户直接和他们交易，那么客户赚了就意味着他们亏了，所以他们可能会 破产，一旦破产，客户的资金就得不到保障。


  瑞福高就是一个例子。


  正因为如此，对客户有利的单子不容易平仓，或者 亏损无法结算，所以就会有人为干预，不允许黄牛，因为如果客户利用平台见差价来获取利润，其实必然会导致做市商的亏损。


  虽然他们的点差是固定的，但是一般情况下，为了防范风险，点差会比较大。


  如果做市商制度的价差很小，那么他们就会亏损。


  而当数据公布后，价差也会非常大。


  我再次真诚地告诉你，确实没有必要 设定太大的 止损，趋势真的不会回来。


  由于趋势不会再出现，因此止损 金额设置为2％，3％， 10％，50％，甚至没有止损是相同的， 因为它不会再出现，止损将不起作用。


  但是，为什么我们必须设定止损？因为我们正在防止它 倒退。


  如果我们阻止它倒退，那么您认为市场倒退了 多远？ 交易员越先进，他对市场脉搏的 把握就越好，他对进入时间和价格水平的把握就越精确，那么止损金额就相应地越小。


  我相信有些人也会 反驳这一观点，但我不会反驳你，因为如果你做得越来越好，慢慢地进入高级交易员的 行列，有一天你会觉得真的不需要设定这么高止损金额哦！　　经过研究，我们发现：　　（1）10Y 美债 利率的回落，可能与来自日、欧等的资金大幅增加美债配置相关。


  年初以来，伴随美债利率 上行，10Y美德、美日 利差分别从150、89.5bp大幅走扩至200、160bp以上。


  丰厚的利差，吸引着日、欧的资金开始增加美债配置。


  以 日本为例，4月第1周，日本购买的外债（以美债为主）规模创下2020年11月来新高。


  　　（2）10Y美债利率的回落，还与部分 疫苗停用拖累经济 预期、地缘政治影响风险偏好等有关。


  3月底开始，因为被质疑会导致接种人出现血栓，阿斯利康、强生疫苗先后被欧洲、 美国等暂停使用，持续拖累经济预期。


  美国在4月15日宣布制裁俄罗斯，也快速抬升避险情绪，带动10Y美债利率盘中快速下行6bp至1.56%。


  　　（3）海外资金配置逻辑、地缘政治事件等，无法主导10Y美债的趋势方向，它们与10Y美债在历史上从来没有稳定的相关关系。


  从历史经验来看，主导10Y美债趋势方向的，一直是美国经济及通胀形势。


  以美债熊市为例，10Y美债每次趋势上行，都是因为美国经济改善及通胀水平大幅抬升。


  　　（4）回溯历史，历次美国CPI同比升至2%以上阶段，美债期限利差一般都逐步走扩至200bp以上，并带动10Y美债利率升破2%。


  同时，美联储的货币政策 立场，会影响10Y美债的走势节奏。


  以往熊市中，美联储的立场从宽松转向紧缩地越快，10Y美债上行速度往往越快。


  　　（5）受辉瑞等大幅增加疫苗供应支持，强生等疫苗停用对美国影响非常有限，后者在6月上旬实现群体免疫的进程不变。


  最新经济数据来看，伴随疫苗大规模推广、疫情改善，美国工业生产、交通出行、餐饮消费等均已进入加速修复通道。


  受此带动，美国CPI同比已在3月升至2.6%，并将进一步走高、高点甚至可能超4%。


  　　（6）短期来看，基建法案提前落地、经济加速回归常态等，可能影响美联储政策立场，成为10Y美债超预期上行的潜在风险点。


  其中，美联储的政策立场，与美国就业市场状况关联密切。


  3月以来，经济加速回归正常的推动下，美国的就业修复已经开始加快。


  不仅如此，若拜登借助BR程序、让基建法案提前落地，美国就业的修复有望进一步提速。


  一旦美联储因就业改善、调整立场，美债存超预期上行可能。


  　　2、重点关注：欧央行4月利率决议　　3、风险提示　　病毒变异导致疫苗失效等。